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在不平靜的2018年中，產(chǎn)業(yè)鏈涌現(xiàn)了訂單驟減、賬期拉長、資金緊張等諸多問題，這些問題至今未解，產(chǎn)業(yè)鏈廠商仍處于“陣痛期”。

由去年第一季度智能手機市場出貨量開始大幅下滑，直至第四季度結(jié)束，去年全年，大環(huán)境都未能有所好轉(zhuǎn)。終端出貨壓力加大，使得供應(yīng)鏈發(fā)生了一系列連鎖反應(yīng)。

筆者觀察發(fā)現(xiàn)，去年受此影響最為明顯的是直接對應(yīng)終端客戶的零組件行業(yè)。先是訂單量減少導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下降且存貨金額加大，緊接著受現(xiàn)金流不足且賬期問題影響造成資金出現(xiàn)缺口，最后為緩解資金問題質(zhì)押股權(quán)然而股市同樣遭遇滑鐵盧，進一步加重了企業(yè)的經(jīng)營問題。

眼下已經(jīng)到了2019年，然而市場環(huán)境仍在繼續(xù)惡化。與此同時，這些依舊困擾著模組廠的種種也成為擺在設(shè)備供應(yīng)商面前的難題。

需求放緩 設(shè)備廠商風(fēng)光不再

在國內(nèi)智能終端品牌銷量加速增長的日子里，一批又一批的模組供應(yīng)商為滿足客戶需求大規(guī)模擴產(chǎn)，連帶相關(guān)設(shè)備在這段時間內(nèi)，銷量都十分走俏；不僅如此，毛利也非常可觀。然而如上文所述，去年開始，市場風(fēng)向由盛急轉(zhuǎn)為衰，并且劣勢將在2019年持續(xù)。

突如其來的變化，讓許多模組廠都因此受創(chuàng)。為及時止損，一方面加大力度保持訂單增長，另一方面縮緊各項開支。

有業(yè)內(nèi)人士對筆者透露：“去年開始，幾乎每家公司投資都變得非常謹(jǐn)慎。在模組行業(yè)中，能夠看到持續(xù)擴產(chǎn)的企業(yè)已經(jīng)非常少了。因為大家能夠看到，2019年的情況不會比2018年有太大改善，加上近年的融資環(huán)境不如以前，所以現(xiàn)在不是盲目擴產(chǎn)的時候?！?/p>

這樣的局面，也逐漸促發(fā)了設(shè)備行業(yè)的危機。

基于此，筆者查閱了大族激光、華工科技、聯(lián)得裝備三家A股上市公司，也是行業(yè)中較具有代表性設(shè)備廠商最新的業(yè)績情況。

首先概括來看幾家企業(yè)的營收數(shù)據(jù)，大族激光在2018年全年實現(xiàn)營業(yè)總收入110.28億元，營業(yè)利潤18.62億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.21億元，分別較上年度增減幅度為-4.60%、-0.27%和3.38%。

其次是受益于柔性折疊屏技術(shù)的發(fā)展，2018年收獲頗豐的聯(lián)得裝備。報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入6.64億元，較上年同期增長42.32%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8527.04萬元，較上年同期增長50.86%。

最后是華工科技2018年前三季度營收40.28億元，同比上漲22.30%，凈利潤達2.56億元，同比增長0.60%。

如數(shù)據(jù)顯示，三家企業(yè)的營收指標(biāo)基本上沒有大幅度波動。然而，在現(xiàn)金流、預(yù)付款、應(yīng)收款等數(shù)據(jù)變動受消費類電子市場的影響十分明顯。

賬期不斷加長 資金鏈出現(xiàn)連鎖反應(yīng)

事實上，大族激光、華工科技、聯(lián)得裝備三家設(shè)備廠商，不乏有大客戶的訂單保障。然而受到上游客戶的業(yè)績、資金方面的影響，眼下正面臨著嚴(yán)峻賬期和現(xiàn)金流問題。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露：“從去年開始，絕大多數(shù)與手機零部件相關(guān)的模組廠，給到設(shè)備廠商的賬期都開始加長，現(xiàn)在最長的賬期甚至超過9個月?？梢韵胂?，大半年的時間不能回款，對于任何企業(yè)來說都是很嚴(yán)重的問題，這時候就要求企業(yè)的現(xiàn)金流足夠充足才能支撐。”

在聯(lián)得裝備發(fā)布的《2018年年度報告》中指出，報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.06億元，同比下滑-314.64%。貨幣資金在本期末較期初減少66.81%，應(yīng)收票據(jù)及賬款在本期末較期初增加76.10%，同時該公司期內(nèi)預(yù)付款也大幅增加。

雖然另外兩家企業(yè)并未發(fā)布年報，但從其截至2018年第三季度的業(yè)績報告也能看出一些端倪。

據(jù)悉，華工科技第三季度業(yè)績公告中也能看出，該公司去年前三季度經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為-1.34億元，籌資現(xiàn)金流量凈額為-5.64億元。應(yīng)收票據(jù)及賬款高達28.14億元。而大族激光在2018年前三季度因經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.35億元，應(yīng)收票據(jù)及賬款則高達55.45億元。

大族激光在2018年業(yè)績快報中曾表示，報告期內(nèi)雖然公司PCB業(yè)務(wù)同比實現(xiàn)快速增長，但消費類電子業(yè)務(wù)同比降幅較大。

2019年，消費類電子市場需求很大可能將持續(xù)出現(xiàn)下滑；這也就意味著，對于模組和設(shè)備廠商的考驗也會更嚴(yán)峻。除此之外，產(chǎn)業(yè)鏈中的連鎖反應(yīng)或許也會體現(xiàn)得更加明顯，整體形勢不容樂觀。

原文出自：www.v9594.cn

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